車企龍頭半年報出齊 自主品牌現(xiàn)業(yè)績拐點

來源：中國證券網(wǎng)    發(fā)布時間：2016-08-30 02:23:00　　瀏覽：1093

(原標題：車企龍頭半年報出齊 自主品牌現(xiàn)業(yè)績拐點)

隨著今日長安汽車半年報的亮相，已上市的大型國有汽車集團的上半年成績單出齊，其平均業(yè)績增速超過行業(yè)整體水平。除一汽集團旗下一汽轎車、一汽夏利業(yè)績大降陷入巨虧外，另幾大國有汽車集團均保持盈利，且多數(shù)實現(xiàn)業(yè)績增長。

半年報顯示，經(jīng)多年耕耘后，自主品牌正成為部分優(yōu)勢汽車集團的新亮點，如上汽集團自主商標品牌乘用車將扭虧為盈(在生產(chǎn)環(huán)節(jié))，廣汽集團自主品牌則銷量大增。但同時，上述國有汽車集團仍未擺脫對合資品牌的依賴，合資品牌仍是其銷量、利潤的重要支柱。

車企龍頭上半年“日子還不錯”

目前，在年銷量排名前六的國字號汽車集團中，上汽集團、長安汽車、東風汽車集團、北汽股份、廣汽集團皆已在A股(及/或港股)上市，僅一汽集團暫未實現(xiàn)整體上市(旗下?lián)碛幸黄I車、一汽夏利等上市平臺)。半年報顯示，今年上半年，多數(shù)車企龍頭銷量、利潤齊增長，僅東風汽車集團業(yè)績微降、一汽集團旗下公司巨虧。具體來看，東風汽車集團上半年銷量增長，但盈利不升反降。“一汽系”兩家整車上市公司則出現(xiàn)銷量、盈利銳減(因一汽集團暫未整體上市，其盈利大戶一汽大眾未上市)。

上述車企龍頭之中，上半年銷量排名第一的是上汽集團，其銷量、盈利能力持續(xù)穩(wěn)步增長。半年報顯示，上半年上汽集團整車銷量為300.2萬輛，同比增長4.9%;營業(yè)收入3512.65億元，同比增長8.54%;凈利潤150.6億元，同比增長6.31%。銷量位居第二的是長安汽車，其上半年累計銷量為148.33萬輛，同比微增1.2%。該公司今日發(fā)布的半年報顯示，上半年營業(yè)收入為358億元，同比增長8.32%;凈利潤為54.91億元，同比增長7.98%。

受益于合資公司北京奔馳銷量的快速增長，在港上市的北京汽車股份有限公司(下稱“北汽股份”)上半年銷量達86.9萬輛，同比增長14.1%;營收為490.38億元，同比增長34.27%;凈利潤為44.20億元，同比增長26.63%。相比之下，廣汽集團雖然整體銷量不及前幾強，但其盈利增速卻最高。今年上半年，廣汽集團累計銷量約為73.19萬輛，同比增長28.74%;營業(yè)收入約為214.29億元，同比增長約87.15%;凈利潤為39.81億元，同比飆升約127.49%。

另一方面，東風汽車集團和“一汽系”上市公司表現(xiàn)不佳。其中，銷量排名第三的東風汽車集團呈現(xiàn)銷量微增、盈利微降的狀態(tài)。半年報顯示，在港上市的東風集團股份上半年累計銷售汽車142.19萬輛，同比增長6.1%;但收入為571.33億元，同比下滑13.2%;凈利潤為67.59億元，同比減少1.8%。“一汽系”兩家整車上市公司則陷入虧損泥潭。今年上半年，一汽轎車銷售汽車8.07萬輛，同比減少33.21%;營業(yè)收入為84.91億元，同比下降38.31%;凈虧損8.26億元，上年同期為盈利1.61億元。一汽夏利銷量還不及一汽轎車，虧損更為嚴重。今年上半年，一汽夏利銷量為1.9萬輛，同比下降49.04%;營業(yè)收入10.03億元，同比下降50.93%;凈虧損5.19億元。

　　多個自主品牌進入“盈利期”

曾拖業(yè)績后腿的自主品牌乘用車，如今反而成為部分龍頭車企半年報的亮點。經(jīng)過多年培育，多個自主品牌已逐漸進入盈利期。

如上汽乘用車公司(負責上汽集團自主品牌業(yè)務)將首次在制造環(huán)節(jié)實現(xiàn)盈利。上汽集團副總裁、乘用車公司總經(jīng)理王曉秋表示，自7月起，上汽乘用車公司將(在制造環(huán)節(jié))盈利。上汽集團高層表示：“如果不算40億至50億元的研發(fā)費用，今年，上汽自主品牌在制造環(huán)節(jié)將盈利2億元左右。而如果算上制造環(huán)節(jié)的研發(fā)費用(未進行資本化)，自主品牌的年銷量達到40萬至50萬輛時，將實現(xiàn)盈利。”今年上半年，上汽乘用車公司累計銷量為10.97萬輛，同比大增60.84%。受益于榮威RX等新車型的暢銷，上汽乘用車公司7月銷量繼續(xù)“快跑”。今年前7月，上汽乘用車公司累計銷量為12.97萬輛，同比增幅61.56%。

在“自主化”之路上，廣汽集團跑得更快。上證報記者獲悉，廣汽乘用車公司已成為廣汽集團的重要利潤貢獻者。今年上半年，廣汽乘用車公司銷量為15.9779萬輛，同比增長143.47%%;實現(xiàn)營業(yè)收入154.2億元，同比增長178%。盡管廣汽集團未透露廣汽乘用車公司的具體利潤額，但據(jù)了解，由于廣汽乘用車公司已對研發(fā)費用資本化，且銷量大幅增長，其上半年利潤大增，對廣汽集團的業(yè)績貢獻甚至遠遠超過合資品牌。今年前7月，廣汽乘用車公司銷量已超去年全年，累計銷量為19萬輛，同比增幅143%。廣汽乘用車公司副總經(jīng)理古惠南表示，已將全年銷售目標從年初制定的30萬輛調(diào)升至35萬輛。

有人快跑，有人徘徊。一汽集團、北汽股份旗下自主品牌仍處虧損狀態(tài)。

具體來看，北汽自主乘用車板塊(即“北京汽車”)上半年銷量20.3萬輛，同比增長36.7%;但經(jīng)營虧損達12.09億元，虧損額同比增長43.5%。去年同期，北京汽車虧損8.43億元。據(jù)了解，虧損主要源于價格戰(zhàn)及促銷成本上升。今年上半年，北京汽車的分銷費用同比幾乎翻倍，同比增長99.3%至10.03億元，占其總收入的比重提高至8.6%(去年同期僅為6.9%)。北汽股份公告稱，上半年新產(chǎn)品集中投放，導致費用增加。下半年將根據(jù)市場情況對專項廣告及宣傳費用投放規(guī)模進行適當調(diào)整。北汽股份總裁李峰表示，盡管自主品牌業(yè)務仍虧損，但今年隨著SUV等新產(chǎn)品的投放，有望大幅減虧。

上半年，一汽集團自主品牌乘用車取代北汽股份，成為“第一虧損大戶”。“一汽系”兩家整車上市公司(一汽轎車、一汽夏利)均報巨虧。其中，以自主品牌為主的一汽轎車，上半年累計銷售汽車8.07萬輛，同比大降33.21%;凈虧損達8.26億元，虧損額已經(jīng)接近北京汽車。

　　合資品牌仍是業(yè)績支柱

盡管自主品牌乘用車進入成長期，但國字號龍頭車企的利潤仍主要來自于合資品牌。

以北汽股份為例，單北京奔馳就貢獻了九成的凈利潤。今年上半年，北汽股份凈利潤為44.2億元，其中北京奔馳凈利潤為40.219億元。進入業(yè)績高增長期的北京奔馳，延續(xù)上半年銷量高增長之勢，“在進一步深化本土化戰(zhàn)略后，奔馳在華銷量也在持續(xù)走高。今年前7月，梅賽德斯-奔馳在華總銷量達25.11萬輛(不含smart)，同比增幅高達33%，連續(xù)第41個月實現(xiàn)增長。”北京梅賽德斯-奔馳銷售服務有限公司總裁兼首席執(zhí)行官倪愷透露。

北京奔馳高增長，源于摸準了中國市場脈搏。在加大國產(chǎn)化、密集推出新產(chǎn)品后，梅賽德斯-奔馳縮短了和奧迪、寶馬在中國的銷量差距。與之對比，今年前7月，寶馬銷量同比增長8.5%至28.8萬輛，奧迪銷量同比僅增長6.5%至33.6萬輛。為了進一步縮短差距，梅賽德斯-奔馳不惜改變在高高在上的定價策略，而改為“貼地飛行”定價。以近期上市的全新長軸距E級車為例，奔馳一舉將價格打至50萬元以下，直接挑戰(zhàn)奧迪A6L、寶馬5系。

龍頭車企中，上汽集團同樣依靠合資企業(yè)貢獻的利潤。上汽集團高層表示，其90%的利潤來自于上汽大眾、上汽通用這兩家合資公司。今年上半年，上汽集團凈利潤150.6億元，旗下持股50%的上汽大眾凈利潤為118.29億元，持股50%上汽通用收入凈利潤為86.59億元。

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